| 首页 > 企业文化 > 理论研究

  • 理论研究
  • Theoretical Study
  • 副总经理王成密一行出席汇率问题讨论会
  • 发布时间:2011-06-23   点击次数:3327
  •         2011年6月9日,财务公司副总经理王成密,外汇业务部经理谢宾以及外汇管理员杜娟一行出席了由中国银行承办的汇率问题讨论会。会上中国银行首席交易员巨晓津就人民币汇率市场和风险管理问题与与会者进行了讨论。
            巨晓津指出,目前市场规模在不断壮大,市场交易以即期交易为主,经过中国银行推算2010年整年全国即期交易为3万亿美元,远期交易为3000亿美元。但是与国际市场的差距仍然明显。人民币外汇市场不管是即期还是远期都有非常严格的管制,市场即期投机较少,人民币兑美元中间价每天仅允许在千分之五范围内波动。但是另一方面,境内实施强管制,在境外(如香港)却实施弱管制甚至无管制。
            在外汇风险管理策略问题上,巨晓津建议在规避风险之前,应鉴别清楚哪些风险是需要规避的,哪些风险是不需要规避的。
            人民币对美元长期升值态势不可能结束,也不会大幅急剧升值,客户应保持美元汇率风险积极管理。人民币兑美元1年远期交割日价格大部分都在即期汇率之上,并且在该市场客户较多,风险相对较小,因此进行一年远期对冲是不错的选择。人民币兑美元境内2年远期交割价格比起人民币即期汇率没有较大的优势,且这个市场客户少、风险大、报价难,应此不建议进行两年期的对冲。
            人民币对欧元、日元等货币长期来看涨跌互现,其实跟随美元波动,客户应维持被动风险管理。
    人民币对澳币等商品货币长期走弱,类似澳币等货币背靠的国家自然禀赋优良,整体风险较小,持有时不需要规避风险,不做管理是最好的管理。
            根据巨晓津的分析,并结合我集团境外项目主要处在不发达国家这一现状,财务公司外汇业务部认为为了规避小币种重国家的汇率风险、政治风险和通货膨胀风险,集团应该从以下几个方面着手:
            1、 在源头上把关:在签订合同的时候,不以小币重签收。甚至可以通过让渡一些经济利益达到这个目的。
            2、 联系当地银行,争取在当地市场锁定汇率风险。
            3、 尽量将当地币转换为美元或欧元等相对安全的币种。