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  • 应收账款正拖垮企业资金链 风险陡增
  • 发布时间:2011-04-15   点击次数:1883
  •         由国际信用保险及信用管理服务机构科法斯发布的《2010中国企业信用风险管理调查报告》数据显示,因客户财务困难引发的拖欠货款比例约为50%,而原材料上涨以及融资渠道有限都是客户财务困难的主要原因。
            宏观经济形势的变化正成为企业经营最难以控制的因素。
            清明长假的最后一天,央行年内第二次宣布加息。这个继续
            紧缩信贷的信号或许意味着抑制持续的通胀,但在不少企业看来,也可能陡增应收账款难以回收的风险。
            由国际信用保险及信用管理服务机构科法斯发布的《2010中国企业信用风险管理调查报告》数据显示,因客户财务困难引发的拖欠货款比例约为50%,而原材料上涨以及融资渠道有限都是客户财务困难的主要原因。
            内贸赊销盛行
           “账期已经成为一个竞争手段。”北京金冠方舟纸业物流有限公司信用控制总监杨斌说。杨斌所在的企业经营纸张贸易,他的上游供应商是国内的大型纸厂,而下游客户则主要集中于印刷厂、出版社、图书公司、广告公司。由于纸张生产目前仍是卖方市场,而纸张流通领域又已经全面竞争,因而杨斌的客户都有很强的议价能力。而从外部竞争环境上,作为一个资本密集型的行业,每年都有新的进入者参与其中。同时,来自互联网、移动设备的替代性威胁更是逐步加深。为此,杨斌坦言这个行业始终处于低水平的竞争。“拼的就是价格、账期。”
            按照出版业的一般情况,出版社与印刷厂之间的账期少则六个月,多则一年。印刷厂与纸张贸易商之间一般按照季度借款,但是实际结款期限按照双方实力的不同差别很大,一些用量很大的客户往往掌握着主动权。“如果赊账期不长,肯定就没生意做。”国内某大型出版社出版部人士表示。
            杨斌所遇到的境况正是眼下不少企业的缩影。根据科法斯的数据显示,2010年曾提供放账交易(赊销)的企业占比87.6%,其中53%的受访企业是因为国内市场竞争激烈而增加放账交易。这部分企业中有44.6%是希望借助这个方式拓展国内的新市场,这个比例比2009年增加了7.1%。
            2008年底国家提出的四万亿经济刺激计划正是不少企业转投国内市场的重要动力,包括建筑、运输、金属、化工等多个行业在此期间有大量项目上马。位于广州的粤冠机械工程公司主营数码机床销售业务,之前主要市场为东南亚,金融危机之后回流国内市场。主管业务的经理张魁表示过去两年间公司的业务量扩大了3倍以上。
           “赊销是带动销售的一个因素,尤其当市场需求一下子放量的时候。”但是他坦言,实际利润的增长并不如预期理想,一个主要原因正是客户欠款。“到现在还有2009年的货款没有收回来。”他说。
            应收账款拖欠正在成为拖垮企业资金链的重要一环。
            宏观风险陡增
            根据科法斯的数据,工用机械业货款被拖欠比例在所有受访行业中位居前列。被拖欠货款6至12个月的企业达48.6%;此外,被拖欠货款1年以上的企业更达23.4%。
            眼下越收越紧的信贷政策是张魁最为忧心的。
            粤冠公司经营的机床产品对于资金周转的需求较高。今年年初,上游的供应商就开始以钢材等原材料价格上涨等原因向他们施加付款压力。“一方面我们自己的资金周转压力加大,另一方面是下游客户也遇到财务紧张的问题,货款就更要不回来了。”他透露,由于客户很多项目都是与政府有合作,项目资金部分来自于政府审批,所以拖延的时间就更长了。
            为了缓解资金链压力,2010年下半年,粤冠尝试性地与广州一家银行签订了供应链融资协议。“以应收账款做抵押进行贷款,目前已经进行了第一期。不过因为加息,估计利息也还会涨,能不能对冲收账损失现在还说不好。”
            而根据科法斯报告的数据显示,37.2%的企业认为2011年最可能影响其业务的因素是中央刺激政策的大规模退出,其次则为紧缩货币政策和银行收紧信贷(比例为31.1%)。企业也愈来愈注意到通胀压力对买家带来的影响,认为原材料价格上升令企业财政困难并导致拖欠货款的比率由2009年的7.5%上升至2010年的17.5%。
            3月的CPI突破5%,通胀压力高企。而在大宗商品市场,因日本震后重建需求的到来而涨价预期明显,这些对于附加值低、劳动密集型及依靠低成本竞争的企业而言,资金流动性压力加大,导致违约可能性增大。大部分企业缺乏信用信心,科法斯调查显示,33.3% 受访企业预计拖欠货款情况将难以改善。
            信用风险管理浮出水面
            与信用风险并存的是信用风险管理受到重视。
            就在3月下旬,全球市场份额最大的信用保险巨头裕利安怡集团总裁维尔弗里德"韦斯特拉特来到北京,此行的主要任务就是加大在中国的投资力度。在他看来,中国最近通过的“十二五”规划强调应“扩大内需”的方向,意味着内需释放提供了更多的国内贸易机会。而在2010年的统计中,中国国内贸易总量超过12万亿欧元,但其中只有0.14%由信用保险承保。而在信用保险市场发达的欧洲地区,贸易总量中的15%至20%由信用保险承保。
            内需市场的风险俨然成了一桩热门的生意。而据科法斯提供的数据显示这样的趋势的确存在。85.4%的受访企业表示,曾在2010年实行相关措施以管理信用风险。其中有42.3%的企业表示曾于2010年采用信用保险,而这个比例与2009年同期相比增长了31%。
          “外部经济环境的变化促使企业正视现金流管控的风险,国内贸易中企业对于信用风险的重视正在逐步提高。”新华信国际信息咨询(北京)有限公司商业信息咨询服务销售总经理韩巍巍认为。
           据她介绍,从2009年到现在,国内企业采取信用风险管控的比例上升了20%,但是主要仍集中在大型的企业。“信用管控却又是一个知易行难的过程。因为实施风险管控的过程,很可能需要对公司内部管理构架和责任归属有新的划分,如何协调在这个过程中的利益和责任分配,是实现风险管控效果的关键。”韩巍巍表示。