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  • 下半年信贷或偏紧 存款增速放缓市场利率上扬
  • 发布时间:2011-08-22   点击次数:2201
  •         银行资金趋紧,银行放贷能力有所下降,导致全社会资金信贷总量减少。今年商业银行受贷款规模控制和存贷比考核,在吸收存款能力下降的情况下,银行发放的贷款能力受限,而融资需求却在扩大,资金供需矛盾增大,导致实体经济普遍感觉信贷供应偏紧
      银行资金面趋紧
            理财产品异常火爆,货币市场利率上涨
      银行发行理财产品却是异常火爆。银行热衷于发行滚动型短期理财产品的目的在于吸收存款。“今年开始,商业银行吸收存款的能力下降,不少金融机构为了争夺存款,往往在月末、季末考核时点大量发行短期或者超短期高收益类的理财产品,利用募集期和起息日的时间差,增加存款规模。”一位业内人士指出。
      银行存款压力来自今年存款增速的放缓。央行统计数据显示,上半年,人民币存款增加7.34万亿元,同比少增1846亿元。及至7月,人民币存款不增反减,当月人民币存款减少6687亿元,同比少增8166亿元。
      今年以来,央行实施稳健的货币政策,已6次提高存款准备金率、3次加息,流动性不断收紧。受制于此,银行间市场资金极为紧张。6月下旬,银行适逢月末、季末、年中存贷比考核关口,加之存款准备金缴款,资金需求量巨大。上海银行间同业拆借利率全面高涨,隔夜拆借利率一度高达9%。近来,虽然隔夜拆借利率有所下降,但各项中长期利率仍然维持在高位。与此同时,7天回购利率平均水平也暴涨超过9%,创下三年半来新高。
      “往年一些大型商业银行都是资金的融出行,但是现在不但没有资金借出,而且还要向基金等行业拆入资金。整个市场的资金面相当紧张,导致货币市场利率一路上扬。”这位业内人士说。
      此外,从银行的超额准备金率也能看出银行资金面情况。一般来说,适当的超额准备金率应保持在2.5%—3%。央行最新公布的二季度货币政策执行报告显示,6月末,金融机构超额准备金率为0.8%,延续了一季度末的下降趋势,比3月末下降了0.7个百分点,资金紧张由此可见一斑。
      为何出现供需矛盾
      结构性资金紧张导致信贷供应偏紧
      “银行缺钱,存款少增,主要原因是负利率和金融脱媒背景下,理财产品热销导致存款增速放缓;贷款新规中"实贷实付"的要求减少了派生存款;贷款增速回落导致派生存款增速变慢。银行被动融资出现萎缩,而贷款需求旺盛。在这种资金供需矛盾下,银行只能通过理财产品吸引资金。”中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉说。
      然而银行资金面紧张只能说是结构性的。刘煜辉分析说,目前整个银行业的存贷比尚未达到70%,大银行的存贷比多数在65%左右。因此从总体上来说银行并不缺钱,只是部分中小银行可能资金比较紧。
      “结构问题往往会对总量问题带来负面作用。部分银行流动性吃紧打起了存款攻坚战,资金本宽裕的银行则打起了存款保卫战。资金短缺的机构倾向于增加融入量、延长拆借期限;而盈余的机构则倾向于减少融出量、缩短融出期限。原本可能只是有所收紧,但结构问题导致的矛盾性市场行为放大了总量问题。”交通银行首席经济学家连平说。
      银行资金趋紧,银行放贷能力有所下降,导致全社会资金信贷总量减少。今年商业银行受贷款规模控制和存贷比考核,在吸收存款能力下降的情况下,银行发放的贷款能力受限,而融资需求却在扩大,资金供需矛盾增大,导致实体经济普遍感觉信贷供应偏紧。连平分析说,今年信贷增量较去年同期减少了10%多,同时票据余额已处历史低位,蓄水池功能基本丧失,存量信贷调整空间大大压缩。信贷不同于直接融资,具有货币扩张功能,“实贷实付”后这种功能明显减弱,流动性自然就紧。
      尽管贷款规模有所下降,但贷款价格上涨对银行利润的影响更明显,上半年银行利润实现高速增长。从已经发布中报的银行来看,光大、华夏、浦发上半年净利润同比分别增长34.77%、 41.89%和41.83%。
      未来流动性依然偏紧
      信贷投放应更多地支持中小企业发展
      经历过年中的资金紧张期后,银行间市场资金面有所回暖。从央行近期的公开市场操作来看,自7月中旬以来,央行已经连续4周净投放资金,累计向市场注入资金1650亿元,仅前一周净投放就达到700亿元。市场资金面的宽裕,带来银行间货币市场短期利率下行。
      然而与此同时,市场中长期利率仍然维持在高位,说明从中长期来看,市场资金紧张的局面还是难以彻底缓解。
      上半年依靠发行理财产品吸收存款的局面难以为继,银行理财产品将受到严格监管。在近日银监会召开的第三次经济金融形势通报会上,银监会主席刘明康表示将规范开展理财业务和其他金融创新活动,进一步完善以日均存贷款为基础的统计、监测和考核机制,坚决取消单纯依赖时点指标考核的做法。
      市场普遍预测下半年信贷供应依然偏紧。刘煜辉认为,这一轮资金面紧张的根源在于2009年以来,政府新开工项目需要持续的资金供给,这些项目有许多是3至5年的长期项目,一旦开工,第二期的贷款就成为刚性的需求。因此,信贷需求依然不减,银行的流动性在下半年依旧难以缓解。
      此外交通银行金融研究中心预测,下半年信贷供给继续偏紧,存款准备金率继续上调会对信贷投放形成“边际递增”的制约,差别存款准备金率动态调整将继续限制信贷过快增长,此外,日均存贷比考核和新的资本管理办法出台,也将限制银行资产扩张和信贷投放的速度。
      针对目前信贷偏紧、企业特别是中小企业贷款难的局面,专家建议,下一阶段,货币政策应当进行一些结构性调整,信贷投放要兼顾结构调整方向,更多地支持中小企业发展。此外,应当更多地运用公开市场操作调节流动性,在保持利率基本稳定的同时,可以择机进行不对称加息,即只加存款利率,不加贷款利率,既能消除居民存款负利率带来的不利影响,又能将更多资金投向中小企业。