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  • 欧债危机对我国出口的影响分析及对策建议
  • 发布时间:2012-02-27   点击次数:2405
  •         随着欧洲主权债务危机的爆发,世界经济面临新的冲击和诸多不确定因素。欧盟作为我国第一大贸易伙伴和最大出口市场,欧盟经济体的不确定性,必定会给我国出口带来许多负面影响。
            欧债危机对我国出口的影响途径
            欧债危机对我国出口产生较大消极影响,造成消极影响的因素可分为直接因素和间接因素。直接因素主要体现在贸易市场需求的降低、汇率波动的加剧、风险的加大和贸易保护重新抬头四个方面;间接因素主要是欧债危机对金融业和对实体经济的打击,使得外需进一步下降。
          (一)直接因素
      一是欧债危机使欧元区国家经济增长放缓,市场需求下降。为应对欧债危机,多个欧洲国家采取财政紧缩政策,而财政紧缩的后果是消费下降,消费下降反过来又将进一步拉低经济增长速度,使得居民消费不断萎缩。尽管在2011年上半年,欧洲经济形势有所改观,但三季度德国经济环比仅增长0.1%,而法国经济在前一季度基础上原地踏步,欧元区当季经济增长率降至0.2%,拉动欧元区经济增长的两巨头发展迟缓,而欧元区整体经济增速也开始放慢。另一方面,欧洲西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国家面临着严重的债务问题,这些国家纷纷推出减赤计划,这对疲软的经济来说无疑是雪上加霜,使得这些国家无法使用财政手段刺激经济快速复苏。经济不景气和市场的疲软严重打击市场需求,欧洲是我国的第一大出口市场,欧洲地区的需求下降,直接影响我国出口增长,这从源头上降低了我国的出口额。
      此外,由于欧洲银行体系与政府债务关联度很高,主权债务危机造成欧洲银行业系统性风险加大。随着希腊、意大利和西班牙等国国债收益率屡创新高,欧洲各银行的信贷违约掉期(CDS)价格接近2008年金融危机时水平。欧债危机进一步恶化,大量美国货币基金开始撤出欧洲风险市场,导致欧洲银行美元融资困难,而银行信贷的收紧将直接影响进口企业的资金链,企业的资金链紧张,必然会缩减成本,减少进口,从而降低欧洲市场的进口需求。同时,欧债危机还将通过信心渠道影响资本市场,进一步减少进口企业的融资渠道,从而间接影响欧洲市场进口需求,对我国出口造成负面影响。
      二是欧元汇率影响贸易。欧债危机爆发、蔓延和升级的整个演变过程,直接影响了欧元汇率的波动与震荡,这一波动与震荡过程大致划分为三个阶段:第一阶段是欧债危机爆发,引起欧元兑美元汇率开始下跌。第二阶段是欧债危机的蔓延,引发欧元兑美元汇率进一步下跌。第三阶段是欧债危机的升级,触发欧元兑美元汇率大幅下跌。此后,欧元兑美元汇率曾出现一波较为强劲的回升走势,但是,随着爱尔兰债务危机的不断深化,市场再次担忧第二波欧洲债务危机是否会爆发,由此引发欧元兑美元汇率再次下调。可见,欧洲债务危机爆发后,欧元兑美元汇率一直处于大起大落的波动之中。
      在国际经济学理论中,汇率变化对国际贸易的影响举足轻重。此次欧债危机使得欧元贬值,人民币相对于欧元升值,这对我国出口将造成不利影响,具体表现如下:第一,欧元对人民币贬值打击我国出口。等值人民币的出口商品在国际市场上将会折合成比以前更多的外币,即外国购买者购买此类产品将会有一个更高的价格,相对于其他价格未变的同类产品,我国产品的竞争力将下降、出口减少。如果人民币升值后,国内出口产品在国际市场上的外币价格并没有改变,更多的外币会兑换成比升值前更少的人民币,国内出口商品的单位利润减少,这将大大地打击本国的出口商,造成出口数量减少。第二,汇率波动带来对贸易的负面影响。欧元汇率变化幅度难以预期,使得企业成本测算和报价的管理难度明显加大。汇率的大幅波动,导致企业在成本测算时无法预计汇率成本,从而导致对外报价的难度加大。第三,出口企业对欧元区出口的积极性受到影响。在欧元大幅波动的情况下,如继续用欧元结算,则相当于变相对产品进行了提价,多数客户不能接受,因而外贸企业会更趋于用美元结算,而用美元结算,则免不了流失客户。因而会使出口企业减少对欧元结算国出口的积极性。
      三是汇兑风险加剧。投资者为规避高风险资产导致大量资产逃离欧元,使得欧元持续贬值,同时使得人民币对欧元被动升值。这种情况下对只有微薄利润的我国众多中小劳动密集型出口企业而言风险巨大。在这种背景下,众多对欧出口企业面临着接单赔钱、不接单停工的两难困境,不得不选择重新议价、推迟甚至取消订单、换汇结算等方式规避欧元贬值风险,这在影响企业信誉的同时,也往往带来客户资源流失、订单减少等情况,威胁到企业的生存与发展。
      四是贸易保护主义抬头和贸易壁垒加大。欧债危机加剧导致欧元区国家经济不景气,为维持不景气的经济,欧盟出现了贸易保护主义重新抬头的趋势。2010年11月,欧盟委员会出台了一份名为《贸易、增长和世界事务》的新贸易战略文件。此后,欧盟的一系列贸易政策举措均贯彻了这份战略文件的原则——强势打开外部市场,并用各种手段阻挡商品进口。同时,欧盟还在不断运用高规格安全与技术标准构筑贸易壁垒,严重削弱了我国企业的竞争优势,并使出口受阻。
      (二)间接因素
      一是欧债危机给金融业造成的不利影响。欧债危机主要通过引发欧元资产贬值、短期投机资本流入两个方面影响金融业。首先,欧债危机造成的潜在主权债务违约、上市企业市值缩水、欧元贬值等问题会给我国持有的欧元资产带来贬值风险。目前让人最为担忧的是,我国所持有的巨额外汇储备中有相当部分是欧元储备,而欧元近期的大幅贬值,使得以美元计价的外汇储备必将出现账面亏损。其次,欧债危机刺激下的大量短期资本的流动,加上欧盟采取宽松货币政策,会给我国造成“热钱”流入的风险,进一步加重我国人民币升值压力,而人民币的升值会给出口带来直接的负面影响。另一方面,欧债危机恶化了欧洲的信贷市场环境。信贷紧缩以及信贷成本上升,进口商会因资金短缺而无法获得银行开具的信用证,而无法进口我国的产品。
      二是“羊群”效应会对经济发展带来不利影响。欧债危机会影响和打击投资者信心,可能引发“羊群效应”——由于信息不对称,个体投资者的决策受到市场集体决策的影响,使投资者出现从众行为。“羊群效应”会对经济发展带来不利影响。欧元区投资者信心指数大幅下降,同时,我国投资者信心也出现较大幅度的下降。而无论国外资本市场萎缩还是国内资本市场紧张都会对我国出口产生不利影响:在欧洲,资本市场萎缩,股市低迷,造成进口企业融资困难,流动性资本下降或难以开具信用证,造成订单减少,无力进口商品;而对个人消费的挤压则进一步造成欧洲市场进口需求下降,从而减少进口额。在我国,股市的下跌同样造成了我国出口企业融资困难,由于大部分国际贸易具有较长的资金周转期,融资困难造成资金链紧张或断裂,对于出口企业的资金运作非常不利,甚至致使一部分企业因此倒闭。
      此外,欧债危机可能影响其他经济体。如美元、日元对欧元升值,将对这两国经济造成负面影响。而这两个国家是我国的重要贸易伙伴,因此会间接对我国经济造成负面影响,出口增长速度也会减缓。
      应对策略及建议
      2012年欧洲银行系统受主权债务危机牵累陷入困境,各家银行纷纷收缩业务范围、降低风险容忍度,造成信贷银根紧张、融资输血功能受阻,贸易融资深受影响,加大了外需萎靡风险。同时,因为发达区域经济复苏很难,贸易保护主义政策抬头甚至强化,汇率摩擦将会持续甚至升级。
      面对不断蔓延升级的欧债危机和未来的惨淡预期,我国政府和企业可从以下几个方面着手积极努力,最大限度地减少此次危机给我国出口带来的消极影响。
      (一)政府应采取的对策
      第一,鉴于欧元持续走弱,汇率大幅波动给出口贸易造成的风险,应进一步推进跨境贸易人民币结算出口企业试点工作,在优化企业汇率风险的同时,节省汇兑与交易成本。欧债危机为加速人民币国际化进程提供了一个契机,欧债危机的不断深化将提升环球避险情绪,市场对金融避险工具、避险资产的需求也将不断提升;与之“不协调”的是,欧元以及长期作为避险货币的美元,因债务危机影响而遭遇信任危机,这将倒逼市场寻求新的避险品种。在此局势下,依托我国经济的稳定发展,人民币持续升值具有一定避险作用,因此也使其外部市场需求增大。我们可以抓住此契机,加速人民币国际化进程,争取使人民币早日成为国际化货币。
      第二,进一步调整经济结构,加快出口导向型经济向内需拉动型经济的转变,降低出口在我国经济中所占的比例。2008年的金融危机和此次欧债危机给我国出口的打击是十分巨大的,这加深了出口导向型经济转变的紧迫性。从长期看,只有扩大内需,增加国内消费,才能使我国经济持续健康稳定发展。
      第三,优化出口市场结构,实施出口市场多元化策略。目前,我国企业出口相对集中在欧美等少数国家,在抗风险能力低的同时,也成为诱发进口国提起反倾销投诉的重要原因之一,不利于我国贸易的长足发展。应该积极调整出口市场结构,实现出口市场的多元化,大力拓展东北亚市场、中东市场、东欧市场、南美市场,改变出口厂商低价竞争的局面,避免在短时间内对某个国家出口增长过快而造成贸易摩擦,避免出口过于集中在某些国家,从而降低这些国家发生危机时对我国出口的损失。
      第四,扩大对教育、医疗和社会保障的财政投入,最大限度地释放内需以降低企业对外部市场的依赖。在欧债危机导致外部需求剧烈萎缩的背景下,应加大刺激内需的财政投入,释放内需使更多的出口企业将目标市场转移至国内。
      第五,加强对地方政府预算的引导与管理,合理控制其债务规模,防范潜在的财政风险;加强与欧盟在贸易领域的对话与谈判,并帮助和引导企业积极参与相关反倾销诉讼。
      (二)企业应采取的对策
      第一,在出口货物时,争取采用美元或人民币结算,并尽早收回贷款,并同时考虑利用出口信用保险防范风险。
      第二,积极开拓多元化的海外市场,既要盯紧欧美市场,也要积极关注东盟、美洲等新兴市场;通过积极研发和努力创新,提高产品的技术含量和安全标准,争取树立自我品牌,提升产品竞争力。
      第三,变危机为契机,利用某些欧洲国家趋于宽松的投资政策,积极参与海外并购重组,利用直接投资规避贸易壁垒。
      第四,利用政府“看得见的手”,规避信任危机。金融危机使得出口导向型企业面临信任危机,企业为获得有效融资,可以积极寻求与政府部门的合作,如企业国有化,国有资本注资,与国有企业合并重组等,争取更多的优惠政策,以增强投资人的投资信心。
      第五,建立联动机制,应对贸易摩擦。在欧债危机的背景下,国际市场竞争日益激烈,贸易摩擦增加不可避免。出口导向型企业应依托政府、联合商会、商务部、地方主管部门,充分运用世贸组织规则,以合理的手段来维护国家经贸权益。
      第六,建立电子商务平台,降低交易成本。通过开展电子商务直接与进口商取得联系,减少展销、谈判等环节的交易成本,进一步增强产品的竞争力。